重要数据和事件

2021年1月，全国居民消费价格同比下降0.3%，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.3%。

全国银行间同业拆借中心公布：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平。这是自2020年5月以来，LPR连续10个月未有变动。

市场分析和展望

市场指数在经历了春节前的强势上涨后，节后走出了“高开低走”的局面，市场风格也产生了一定的转变，大小盘表现更加均衡。截至上周五，沪深300、上证50估值继续保持高位，分别处于历史10年估值区间的99.88，99.12分位，中证500表现强势，估值上升至42分位。

宏观政策方面，流动性回归常态化一致预期基本形成，市场走势也能反应出投资者对流动性边际收紧的预期。基本面来看，全球疫苗接种工作持续进行，国内外经济复苏预期不断上升，海内外需求回暖概率大，但春节过后几个月内，库存周期下行，经济上行可能承压。

春季行情仍在后半段，市场风格已经出现大小盘均衡发展的趋势，继续对估值较低的中证500指数成分股加以关注。春季行情过后，我们对A股表现的预期仍然相对保守，需要寻找结构性和阶段性机会。行业板块方面，继续关注顺周期逻辑中的银行板、保险板块；关注顺周期逻辑中的有色、化工板块；继续关注电子板块、新能源板块，可以逢低买入。另外，受益于疫情后需求复苏的消费板块确定性较高，值得关注。

风险提示

新冠病毒控制低于预期